英飛凌和賽普拉斯是優(yōu)秀的公司，他們都擁有廣泛的產(chǎn)品組合，多樣化的市場細分和地域性收入。但是，近年來英飛凌的收入增長一直在放緩。

賽普拉斯取得了巨大的增長，在 2014 年至 2019 年期間的收入翻了三倍。但賽普拉斯還有一個短板，就是他們?nèi)狈μ峁└暾亩说蕉私鉀Q方案的能力，這兩家公司的合并為汽車，電源和分立模塊以及安全集成電路建立了完整的產(chǎn)品組合。雖然預(yù)計此次收購不會產(chǎn)生很大的成本協(xié)同效應(yīng)，但從長期來看，我們認為汽車部門將產(chǎn)生巨大的收益協(xié)同效應(yīng)。

希望英飛凌在汽車領(lǐng)域的新市場擁有領(lǐng)先的市場地位，使其能夠從汽車的電氣化和自動化中獲得巨大收益。

在英飛凌和賽普拉斯的熟悉客戶中，我們看到其組合產(chǎn)品組合中產(chǎn)品的交叉銷售更高。盡管由于 COVID-19 大流行導(dǎo)致需求破壞，目前汽車市場存在嚴重阻力，但我們已將其計入我們的估值中，并認為長期基本面將保持不變。

制造商: Texas Instruments產(chǎn)品種類: 電池管理RoHS: 詳細信息產(chǎn)品: Battery Protection電池類型: Li-Ion輸出電壓: 4.4 V工作電源電壓: 4 V to 25 V封裝 / 箱體: TSSOP-8安裝風(fēng)格: SMD/SMT系列: BQ29411封裝: Cut Tape封裝: MouseReel封裝: Reel類型: Battery Protection商標: Texas Instruments最大工作溫度: + 110 C最小工作溫度: - 40 C產(chǎn)品類型: Battery Management工廠包裝數(shù)量: 2000子類別: PMIC - Power Management ICs單位重量: 34.500 mg

英飛凌收購賽普拉斯事宜將完成，不會受到 COVID-19 大流行的影響。它與銀行的融資協(xié)議是 watertight，英飛凌將有 2 年的時間為當(dāng)前的過渡貸款再融資（考慮到當(dāng)前的信貸環(huán)境，利率可能更高）。這項 90 億歐元的收購交易仍將按 30％的股權(quán)和 70％的債務(wù)的目標組合進行。融資后，這仍將使他們擁有健康的資產(chǎn)負債表，凈現(xiàn)金為 12.5 億歐元。

此次收購為英飛凌的多個細分市場增加了價值，但我們認為其汽車芯片細分市場是受益頗豐的細分市場。賽普拉斯將讓英飛凌在更大的汽車市場中成為領(lǐng)導(dǎo)者，收購后合并后的市場份額約為 13％，而競爭對手恩智浦則排在第二位。

類型可編程計時器計數(shù)-頻率36MHz電壓 - 供電4.5V ~ 15.5V電流 - 供電500μA工作溫度-40°C ~ 85°C封裝/外殼14-SOIC（0.154"，3.90mm 寬）供應(yīng)商器件封裝14-SO安裝類型表面貼裝型